導讀；圍墻外的想進來，圍墻內的仍想出去。近日，人民幣對美元匯率連續四日觸底跌停，摩根士丹利全球外匯研究評論中稱，人民幣對美元將呈“適度和短暫”的貶值狀態，幅度在5%～10%.這是否會給低迷的國內玩具業帶來一線曙光？

　　圍墻外的想進來，圍墻內的仍想出去。近日，人民幣對美元匯率連續四日觸底跌停，摩根士丹利全球外匯研究評論中稱，人民幣對美元將呈“適度和短暫”的貶值狀態，幅度在5%～10%.這是否會給低迷的國內玩具業帶來一線曙光？

　　“對于出口型玩具企業來說，人民幣貶值1%，毛利率大概提高0.2%，加上上月開始，玩具出口退稅調高了三個點，日子稍微好過了一點點。”東莞一位玩具制造企業負責人表示，但去年以來，玩具企業成本上升20%左右，歐美的訂單更跌得厲害，“要說人民幣貶值拯救出口，遠遠談不上，最多是緩解了一些成本壓力，需求放緩、消費信心受挫才是大問題。”

　　玩具業或短期受益

　　已到12月份，圣誕用品經營戶孟老板的倉庫里，還堆放著圣誕樹和圣誕掛件。往年這個時候，這些彩球、金屬箔星，早就被整齊地擺放在美國和歐洲的商店里。

　　今年玩具行業有多么糟糕，看圣誕樹的滯銷就可明了———那些每年都趕到中國瘋狂進貨的圣誕禮品采購商，今年要么不敢進貨，要么減少訂單。孟老板說，銷量最穩定的圣誕樹，今年的下單量都減了三成。“好在4月份就下了單，要是再拖后幾個月，估計更糟糕。”

　　廣東省玩具協會常務副會長李卓明說，今年是玩具行業自中國1978年實施改革開放以來，遭遇最大困難的一年。寒冬之下，救市成為必須。“不排除通過人民幣貶值來幫助推動出口，以及維持中國經濟的強勁增長的可能性。”央行行長周小川的表態，本月終于到來。

　　12月1日，中國外匯交易中心發布的美元兌人民幣匯率中間價較上一交易日跳高156個基點，人民幣貶值幅度近0.2%；截至12月5日，人民幣對美元中間價報收于6.8482，盤中連續四日觸及跌停，出現匯改以來最大動蕩。

　　人民幣貶值，讓在東莞做了5年多玩具出口生意的毛老板，心理上稍微感覺好受了點。“人民幣貶值1%，毛利率大概能提高0.2%，加上上月開始玩具出口退稅調高了三個點，日子稍微好了點。”

　　毛老板告訴記者，他一般是用人民幣報價，用美元結算，人民幣對美元的貶值讓他在外匯兌換過程里增加了些許利潤。如果人民幣匯率繼續下跌，外商的實際購買力也會有所提升，對他來說是個好信號。但他又疑慮道，“這幾天人民幣匯率又開始往回升，不知道接下來會怎樣。”

　　廣州輕出集團鑫諾進出口公司許文凱負責玩具出口業務，他說：“國家可能會讓人民幣貶值持續2-3個月，不過貶值最多也就5-6個百分點。”他認為，今年以來出口一直下滑，政府救市的態度已經較為明確，此次貶值應該是一次主動行為。

　　“現在雖然正值圣誕節旺季，但玩具一般在9月份就已基本出完貨，出貨兩周之后就會結匯，因此我們受益并不明顯。”許文凱表示，人民幣貶值若能延續到春交會就好點。

　　天相顧投認為，從參考一籃子貨幣和穩出口、保增長、促就業的角度來看，中國政府很可能會以溫和貶值方式來釋放人民幣此前的間接升值。“人民幣兌美元匯率或將穩步下行，年內可能下跌至6.9附近，09年全年可能有5%-6%的貶值空間。”

　　摩根士丹利全球外匯研究主管StephenJen在一份最新評論中亦稱，人民幣對美元將呈“適度和短暫”的貶值狀態，幅度在5%～10%.

　　如果按人民幣貶值5%計算，玩具出口企業的毛利率大約可以增加1%左右。以去年我國出口玩具近85億美元計算，全行業可增加近6億元人民幣的毛利率；如果人民幣對美元貶值10%，全行業將增加逾10億元人民幣毛利。

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